中国债券市场发出了政策制定者无法忽视的信号

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中国政府债券市场存在泡沫——至少中国人民银行热切地希望如此。泡沫将对金融稳定构成令人担忧的风险。然而，这种风险的存在远比另一种可能更令人接受：债券市场正在发出越来越可怕的信号，表明人们对中国经济前景、通货紧缩的危险以及改变路线的必要性感到担忧。

过去…